資料說明｜結算日那天，價差為什麼看起來怪怪的

2026-10-18・李阿財

今天想跟大家聊聊「結算日」
每個月的第三個星期三
台指期的近月合約在這一天到期

平常看起來很正常的數字
到了這一天，常常會怪怪的

這篇不講結算日的行情
只講資料
整理期交所資料這段時間，我在結算日踩過三個坑

先定義

結算日，是台指期近月合約的最後交易日
這一天，到期的那個合約只交易到 13:30
之後就用「最後結算價」把所有還沒平倉的部位結掉

最後結算價怎麼來的？
期交所的規定是
取結算日當天，加權指數收盤前 30 分鐘的簡單算術平均

所以結算價不是期貨自己的收盤價
是現貨最後半小時的平均

坑一：「近月」突然換人

結算日之前，近月是這個月的合約
結算日當天，這個月的合約下午就到期了
從這一天開始，真正有意義的「近月」變成下個月

如果程式沒有處理
就會出現一個很奇怪的跳動

拿 2026 年 9 月來看（收盤對收盤的價差）

9/15 到 9/16，近月價差從 +96 跳到 +229
看起來像是「價差一天擴大 133 點」

其實不是
9/15 那天，10 月合約的價差本來就是 +229 了
跳的不是行情，是「近月」從 9 月換成了 10 月

不同到期日的合約，價差本來就不一樣
遠一點的合約，中間要經過的除息、資金成本都不同
所以畫長期的價差走勢時，每個月結算日都會有一個台階

坑二：結算價寫成 0

這個是我自己的 bug

期交所每天公布的期貨行情裡
結算日當天，到期的那個合約，「結算價」欄位是 0
最後結算價會另外公布

程式照抄
網站的籌碼日報就寫出了
「大台近月結算 0，較前一交易日 -45,592 點（-100%）」

2026 年 6/17、7/15、8/19、9/16，四個結算日全部中
一直到 10 月 18 日寫文章、整理資料的時候才發現

現在已經修好了
結算價是 0 的合約不列，近月直接改用下一個月
跟價差頁的規則一樣

坑三：「9/16 的夜盤」其實是 9/15 晚上

這個坑不只結算日有，但結算日最容易踩

期交所的夜盤，是下午 3 點開始，交易到隔天凌晨 5 點
這一段夜盤，期交所把它算在「下一個交易日」

所以期交所資料裡
「交易日 9/16、盤後時段」的那幾筆
其實是 9/15 晚上到 9/16 凌晨成交的

結算日的到期合約，資料上也會有一筆「9/16 盤後」
它是結算前一晚的夜盤
不是結算之後還在交易

如果用「日曆日」去切資料
就會把同一天晚上的交易，分到兩個不同的日期
算成交量、算對帳，都會兜不起來

我學到的事

結算日這種「每個月只發生一次」的日子
最容易被測試漏掉

平常的日子程式跑得好好的
一個月才出現一次的特殊狀況，很容易被平均掉、被忽略

所以之後的做法是
每個月結算日過後，特別打開那天的日報看一次
程式裡也加了一個測試，專門模擬「到期合約結算價是 0」的情況

我是李阿財，我們下次見