資料說明｜十大交易人裡的「特定法人」到底是誰

2026-10-18・李阿財

今天想跟大家聊聊「十大交易人」
盤後籌碼裡，常會看到一句
「十大特定法人近月淨空 3,000 口」

特定法人
聽起來很像是某幾家特定的公司
到底是誰？

這篇只照期交所的原文整理
查不到的，就寫查不到

先定義：這張表在算什麼

期交所每天收盤後會公布一張表
叫「期貨大額交易人未沖銷部位結構表」

白話說
所有交易人裡，留倉最多的前 5 名、前 10 名
加起來有幾口，佔全市場多少

期交所的原文是
「本表列示每日盤後各期貨商品所有類別交易人未沖銷部位排名前五名及前十名之未沖銷部位合計數及百分比」

而且
「依各商品區分多方及空方，分別計算」

意思是
買方的前十大，跟賣方的前十大，是分開排的
可能根本不是同一批人

特定法人是誰

表上會有一個括號裡的數字
那是前五大、前十大裡面，屬於「特定法人」的人持有多少口

期交所說明頁的原文
「所謂特定法人，包括證券商、外國機構投資人及陸資、證券投資信託基金、國家金融安定基金、公務人員退休撫卹基金、勞工退休基金、勞工保險基金、郵政儲金匯業局郵政資金、金融及保險機構及避險帳戶等。」

整理一下，大概是這幾類
1. 證券商
2. 外資和陸資的機構投資人
3. 投信基金
4. 政府相關的基金：國安基金、公務人員退撫基金、勞退基金、勞保基金、郵政資金
5. 金融及保險機構
6. 避險帳戶

所以「特定法人」不是特定某一家
是一整類機構的統稱

期交所沒寫的事

有幾件事，網路上常看到說法
可是在期交所的原文裡找不到

1. 原文寫的是「證券商」
   沒有特別寫「證券自營商」或「期貨自營商」
   期貨自營商算不算在內，我查不到官方說法

2. 前十大是用什麼單位合併的
   同一個人有好幾個帳戶，算一個還是好幾個？
   代操的帳戶怎麼算？
   期交所的說明頁沒有寫

3. 「非特定法人」是誰
   期交所只給「全部前十大」和「其中的特定法人」
   網站上的「非特定人」，是用前十大全體減掉特定法人算出來的
   它就是「前十大裡面，不屬於上面那些機構的人」
   可能是個人，也可能是其他法人
   從資料上分不出來

小台、微台怎麼算

台指期的這張表，是大台、小台、微台合起來算的

期交所查詢頁的備註
「臺股期貨(TX+MTX/4+TMF/20)」

也就是
4 口小台算 1 口大台
20 口微台算 1 口大台

網站上「十大交易人」的台指期數字，也是照這個方法折算的

近月、所有契約、週契約

期交所把到期日分成三種
週到期契約、近月契約、所有契約合計

原文還有一句
「近月契約之部位包含同月份週到期契約部位」

所以近月的數字裡面，已經包含了同一個月的週合約

另外一個細節
期交所寫明，從 2008 年 12 月 17 日起
最後結算日那天公布的部位，不含當月份到期的合約

那這個數字怎麼看

我沒有答案
這個網站只放數字

不過有一個觀念可以分享
同樣叫「特定法人」
裡面有外資、有投信、有政府基金、有避險帳戶
每一種的目的都不一樣

有的人在押方向
有的人在幫現貨避險
有的人只是一個大組合裡的一隻腳

一個加總起來的數字
很難替其中任何一種人說話

資料來源
期交所「期貨大額交易人未沖銷部位結構表」說明頁：https://www.taifex.com.tw/cht/3/largeTraderFutQryDetail
期交所查詢頁：https://www.taifex.com.tw/cht/3/largeTraderFutQry

我是李阿財，我們下次見